Голливудский Охотник - Just Do
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
В результате этого приобретения «Аполло» получит не голосующую 10% долю в «Эсти Лаудер» за 250 миллионов долларов.
Размер дохода компании «Эсти Лаудер» за 1990 год составил 1,8 миллиарда долларов, а чистая прибыль - 81 миллион долларов.
Оценка в 2,5 миллиарда долларов казалась высокой, но Саймон знал, что это того стоит.
«Эсти Лаудер» планировала использовать эти деньги для завершения приобретения другой косметической компании, а также вложить больше средств в маркетинг своей продукции.
«В 1994г «Эсти Лаудер» купит контрольный пакет канадской косметической компании «MAC Cosmetics». На фото –– Френк Тоскана и Френк Анджело, которые основали эту компанию в 1984г»
На самом деле Саймон предпочел бы инвестировать напрямую от «Мелисандры», но «Эсти Лаудер» опасается силы системы «Вестероса», поэтому он выбрал «Аполло» в качестве компромисса. Высокая оценка в 2,5 миллиарда долларов, конечно, является еще одной очень важной причиной.
«Мелисандре» нужно было использовать несколько лет, чтобы переварить только что купленный «Ван Клиф Арпельс», и Саймон не стал противоречить выбору «Эсти Лаудер».
Согласно плану, «Эсти Лаудер» также проведет IPO в ближайшие несколько лет, и «Аполло» часто предпочитает обналичивать деньги в процессе корпоративного IPO для завершения операции с частным капиталом.
Через несколько лет долговое бремя системы «Вестероса» уже не будет таким тяжелым, как сейчас, и у «Эсти Лаудер» будет достаточно подушки безопасности, чтобы позволить «Мелисандре» забрать 10% акций у «Аполло» в то время, и все будет казаться логичным.
В завершение рабочего дня на ужин был приглашен генеральный директор «Морган Стэнли» Ричард Фишер.
«Ричард Фишер»
В семь часов Саймон приехал во французский ресторан в центре Манхэттена, куда Ричард Фишер уже прибыл раньше.
Они обедали и обсуждали различные детали IPO AOL.
Ближе к концу Ричард Фишер снова поднял тему.
«Саймон, судя по последним отзывам рынка, 22,5 миллиона акций AOL совершенно недостаточны для удовлетворения рыночного спроса. Поскольку вы не желаете увеличивать долю выпуска, как насчет того, чтобы добавить предложение о «зеленой обуви»?».
Саймон улыбнулся и посмотрел на Ричарда Фишера: «Зеленая обувь?».
«Да, предложение по «зеленой обуви», в частности, вот это...».
Саймон поднял столовый прибор в руке, чтобы остановить объяснения Ричарда Фишера, и сказал: «Чарли, я знаю, что такое вариант с «зеленой обувью». Однако для AOL это не отличается от увеличения процента выпущенных акций, и я не собираюсь соглашаться на это».
Опцион «зеленая обувь» в процессе корпоративного IPO в целом является механизмом защиты от неопределенности процесса IPO.
Проще говоря, если после листинга рынок настроен очень позитивно и цена акций растет, компания, проводящая IPO, выпускает дополнительное количество акций, не превышающее 15 % от новых акций, чтобы можно было привлечь больше денег. Если рынок падает, компания, проводящая IPO, использует ранее привлеченные деньги для выкупа определенной доли акций с рынка, чтобы поддержать цену акций и избежать падения или чего-то подобного.
Ричард Фишер, очевидно, все еще надеется, что Саймон сможет выпустить больше акций AOL, когда предлагает сейчас запустить программу «зеленой обуви».
На самом деле, даже 15-процентный выпуск на этот раз - это слишком много для Саймона.
Если возможно, Саймон предпочел бы выпустить только 10%.
Однако, чтобы избежать влияния слишком малого количества размещенных акций на торговую активность ценных бумаг AOL, что в свою очередь повлияло бы на цену ее акций, Саймон после неоднократных переговоров решил установить коэффициент выпуска новых акций на уровне 15%.
И на самом деле для этого была еще одна причина.
Тот факт, что «Америка Онлайн» доминирует на рынке интернет-провайдеров в некоторых из самых оживленных штатов на восточном и западном побережьях США, позволяет легко вызвать обиду.
Выпустив немного больше акций для различных американских инвесторов, это также снизит риск возникновения ненужных антимонопольных проблем в будущем.
Лучшими примерами этого являются «Майкрософт» и «Фейсбук», о которых вспоминает Саймон.
Из-за монополии компания «Майкрософт» настолько испортилась в 1990-е годы в оригинальном временном периоде, что в какой-то момент ее почти разделили.
По мнению Саймона, основной причиной этого была слишком высокая концентрация акций «Майкрософт». Билл Гейтс и Пол Аллен до 2000 года владели в общей сложности более чем половиной акций компании. Если бы такое огромное состояние находилось в руках двух человек и было такой мощной монополией, другие силы капитала в США, естественно, были бы не в восторге от этого.
Впоследствии, когда основатели продолжали сокращать свою долю в компании, и «Майкрософт» постепенно превратилась в массовую холдинговую компанию, которой совместно владели многие виды инвестиционных банковских фондов в США, «Майкрософт» перестала сталкиваться с антимонопольными проблемами в Северной Америке.
Позже, «Фейсбук», который рано стал публичным холдингом, в ходе этого шокирующего мир скандала утечки данных, затравленный СМИ почти до закрытия или штрафа на астрономическую сумму.
Конечный результат.
Просто фарсовое слушание в Конгрессе.
Когда все ожидали увидеть большое количество членов Конгресса ожесточенно критикующих Цукерберга, все четыре часа было слышно только «моя внучка - верный пользователь «Фейсбук», просила, чтобы вы дали автограф», «пожалуйста, объясните, что такое большие данные» и так далее.
В конечном счете, из-за большого количества американских пенсионных фондов, страховых фондов, инвестиционных банков и других учреждений, владеющих акциями «Фейсбук», правительство США не могло по-настоящему обрушить компанию, даже если бы штрафы были немного тяжелее.
Чтобы избежать ситуации, подобной той, в которой оказался «Майкрософт» в девяностые годы, Саймон продолжит выводить качественные компании системы «Вестероса» на биржу, одновременно продолжая сокращать свою собственную долю в них, обналичивая средства, чтобы иметь возможность инвестировать в другие сферы.
В конечном итоге Саймон надеется добиться своего рода интеграции всей системы «Вестероса» в экономическую систему США.
В тот момент, подавление системы «Вестероса» будет подавлять экономику США, и Саймон не верит, что когда-нибудь столкнется с такими же проблемами, как Гейтс и Аллен.
Однако это будет не сейчас.
Для такой новой технологической компании, как «Америка Онлайн», рыночная капитализация которой, как ожидается, достигнет 100 миллиардов долларов, было бы слишком неразумно продавать большое количество акций при оценке всего в 3 миллиарда долларов на данный момент.
Поэтому Саймон без колебаний отклонил предложение Ричарда Фишера.
Было обоюдное желание подружиться, и хотя цели Ричарда Фишера не были достигнуты, ужин был приятным.
После ужина на восточном побережье США было уже восемь часов вечера.
Саймон вышел из ресторана и направился на машине прямо в международный аэропорт Кеннеди.
Учитывая
