Финансово-кредитные системы зарубежных стран - Коллектив авторов

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой – формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Связь и различие национальных и мировой валютных систем проявляются в их элементах.

Как всякая система, национальная и мировая валютные системы имеют основные элементы. К ним относятся нижеследующие.

1. Национальная валюта. Это установленная законом денежная единица данного государства. Деньги, используемые в международных экономических отношениях (МЭО), становятся валютой.

Резервные валюты. Они выполняют функции международного платежного и резервного средства, служат базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран.

Международные счетные валютные единицы. Являются условным масштабом для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса как международное платежное и резервное средство (СДР[2], евро).

2. Условия конвертируемости национальной валюты. Характеризуют степень конвертируемости валют, т. е. их размена на иностранные. Различаются следующие виды валют:

• свободно используемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты;

• свободно конвертируемые валюты тех стран, которые не имеют никаких ограничений по текущим операциям платежного баланса;

• частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;

• неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Условия взаимной конвертируемости валют.

3. Паритет национальной валюты – это соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме – золотом или серебряном – базой валютного курса являлся монетный паритет – соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.

Унифицированный режим валютных паритетов.

4. Режим курса национальной валюты. Валютный курс – «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (СДР, евро). Различаются фиксированные валютные курсы, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, и смешанные курсы.

Регламентация режимов валютных курсов.

5. Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль. Их объектом являются текущие и капитальные операции платежного баланса.

Межгосударственное регулирование валютных ограничений.

6. Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны. Оно сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (МВЛ) – способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства МВЛ означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами. В аспекте национальной экономики страны МВЛ употребляется как показатель ее платежеспособности.

Международная валютная ликвидность включает четыре основных компонента: официальные золотые и валютные резервы страны, счета в СДР и евро, резервная позиция в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25 % ее квоты). Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта.

Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности.

7. Регламентация международных расчетов страны. Осуществляется на уровне национальной и мировой валютных систем в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.

Унификация основных форм международных расчетов.

8. Регламентация использования международных кредитных средств обращения. Осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами. В их числе Женевские конвенции (вексельная и чековая).

Унификация правил использования международных кредитных средств обращения.

9. Режим национального валютного рынка и рынка золота.

Режим мировых валютных рынков и рынков золота.

10. Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах – органы валютного контроля). Национальное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу).

Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование. К ним относится Международный валютный фонд (МВФ), а в Европейской валютной системе – Европейский фонд валютного сотрудничества, который в 1994 г. заменен Европейским валютным институтом, преобразованным в 1998 г. в Европейский центральный банк. Они разрабатывают и поддерживают режим безопасного, бескризисного развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

Появившись впервые в XIX в., мировая валютная система прошла нижеследующие этапы эволюции.

Парижская мировая валютная система – получила признание в 1867 г. на международной конференции в Париже и была оформлена специальным международным договором, который подписали и ратифицировали более 30 стран мира. Эта валютная система базировалась на основе национальных денежных систем золотомонетного стандарта, при которых золото признавалось единственной формой мировых денег. В рамках данной системы курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу.

Отклонения от фиксированного валютного курса были крайне незначительными (не более ±1 %) и находились в пределах «золотых точек» (максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определялись расходами на транспортировку золота за границу). Отклонения от официального паритета в таких пределах объяснялось тем, что любая физическая передача золота вызывала расходы по фрахту и страхованию; издержки эти как раз и укладывались в ±1 % от стоимости транспортируемого золота. Если обменный курс конкретной валюты настолько превышал свой паритет, что завезти золото было дешевле, чем купить иностранную валюту, дебитор менял свои деньги на золото и гасил им свой долг. С другой стороны, если курс валюты падал, кредитор требовал погашения долга золотом. Эта система была свободна от вмешательства государства, колебания обменного курса были незначительными, валютный риск – невелик.

Парижская валютная система просуществовала до Первой мировой войны 1914 г. Гигантские финансовые потребности экономики во время войны могли быть удовлетворены только путем дополнительного выпуска денег. Для того чтобы избежать побочных явлений на своих внутренних рынках, многие страны приняли меры по аннулированию правил на основе золотомонетного стандарта, что фактически привело к отмене первой мировой валютной системы.

Генуэзская мировая валютная система – явилась результатом решений международной экономической конференции 1922 г., которая закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились девизы – платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере. Золотые паритеты сохранялись, но конверсия валют в золото могла осуществляться и косвенно – через иностранные валюты (доллар США, французский франк и фунт стерлингов).

Генуэзская валютная система просуществовала недолго, до 1929 г. Одной из основных причин ее отмены стала растущая нереальность паритетов обмена валют вследствие послевоенной инфляции. Различные темпы инфляции в разных странах вызывали еще более очевидные диспропорции в международных ценовых зависимостях.