Финансовый кризис - Максим Блант

Уже сейчас кризис серьезно ударил именно по той части среднего класса, которая начала задумываться о будущем (не к этому ли призывали российские власти все последние годы) и стала инвестировать часть свободных средств на фондовом рынке. Обвал последних месяцев надолго отобьет у многих охоту играться в акции с облигациями. Скупка долларов населением начнется с новой силой, что окажет дополнительное давление на курс, который Центробанк и без того вынужден сдерживать, задействуя золотовалютные резервы. Впрочем, предсказать, каким будет курс доллара или евро в обозримом будущем может только один человек – глава ЦБ Сергей Игнатьев. Вопрос, в чем хранить деньги для тех, у кого они еще остались, снова станет почти неразрешимым.

17 сентября 2008 г. • money.newsru.com

ГРОМ ГРЯНУЛ. КУДРИН ПЕРЕКРЕСТИЛСЯ

Главным итогом минувшей недели стал не столько обвал мировых фондовых рынков и коллапс российского, поставивший под угрозу устойчивость банковской системы страны, сколько те меры, которые пришлось принимать для ликвидации кризиса. В ход пошел печатный станок.

Финансовый кризис, прокатившийся по миру, сильно напугал денежные власти, причем не только в России, где коллапс фондового рынка начал трансформироваться в полномасштабный банковский кризис, грозящий опрокинуть всю финансовую систему страны, но и во всем мире.

В России в ход пошли бюджетные деньги в объеме, превышающем 1,2 триллиона рублей, и кардинальное снижение нормативов и ставок ЦБ, высвободившее банкам дополнительно 300 миллиардов рублей, и долгожданные налоговые послабления для нефтяной отрасли, в результате которых серьезно замедлится наполнение госфондов, зато потенциальные прибыли нефтяных компаний серьезно вырастут. По оценкам, только за ближайшие два месяца изменение формулы расчета экспортных пошлин перераспределит в пользу нефтяных компаний 5,2 миллиарда долларов. Венцом всего стало поручение президента министру финансов поддержать бюджетными деньгами фондовый рынок, и выделить на это ни много, ни мало, 500 миллиардов рублей.

С мерами в правительстве явно переборщили, что, конечно гарантировало вертикальный взлет котировок в пятницу, но породило серьезные вопросы относительно того, сколько останется в государственной «заначке» на случай, если вдруг, паче чаяний, нефтяные цены упадут еще. Да и относительно того, какой окажется по итогам года инфляция, возникают серьезные сомнения.

Жесткий, в значительной степени искусственный подъем фондового рынка для тех, кто не продал купленные ранее акции, конечно, приятен, но таких осталось не так много, по крайней мере среди мелких инвесторов – тех самых представителей среднего класса, из которых правительство надеется вывести новый класс инвесторов. При этом понесли серьезные убытки те, кто верно оценил ситуацию и играл на понижение.

Главная претензия к российским денежным властям в том, что они вовремя не разглядели проблем инвестиционного банка «КИТ-Финанс», проигравшегося на срочном рынке. Впрочем, действия российских властей были, пусть запоздалыми и чрезмерными, но вполне эффективными. Кризис ликвидировать удалось. Более того, эти действия сродни тому, что предпринимали на минувшей неделе центральные банки всего мира – гасили кризис массированными денежными вливаниями. Причем, поскольку по мере развития кризиса, будут вылезать все новые «узкие места», а центробанки так и не придумали иного способа решать возникающие проблемы, кроме как за счет печатного станка, можно ожидать глобального обесценения денег как или, проще говоря, очередного инфляционного скачка.

Допустить же глобального краха фондовых рынков и даже слишком глубокого падения котировок в большинстве развитых стран – особенно в США – просто не могут себе позволить. Даже если на минуту забыть, что финансовый сектор занимает огромную долю в структуре экономики, обеспечивает рабочие места, рост ВВП и ряд прочих приятных вещей, не следует забывать, что именно на фондовый рынок завязана вся пенсионная система. Сегодня в США успешное и, главное, многочисленное поколение «бэби-бумеров» начинает выходить на пенсию, накопив на индивидуальных пенсионных счетах изрядное количество акций и облигаций. Если они в одночасье лишатся всего, никакая администрация – ни республиканская, ни демократическая – дольше двух часов у власти не удержится.

В России реформа пенсионной системы так же делает серьезную ставку на развитие финансовых услуг и фондового рынка. Стоит ли удивляться, что власти несколько переборщили, гася фондовый кризис.

19 сентября 2008 г. • money.newsru.com

РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ – ПОСЛЕДНИЙ НЕ ЛОПНУВШИЙ ПУЗЫРЬ

Первой реакцией многих из тех, кто успел спасти свои деньги (или хотя бы их часть) с российского фондового рынка стало стремление вложить их в недвижимость. Стремление вполне объяснимое: деньгам – будь то рубли, доллары или евро – веры особой нет.

Кризис ударил по всем одинаково сильно, и гадать, как поведут себя валютные курсы в условиях тотальной финансовой вакханалии, не слишком перспективно. Да держать деньги дома – только подвергать лишнему риску не только свое благосостояние, но и здоровье. А к банкам у пуганых российских вкладчиков доверия еще меньше, чем к рублям или долларам.

Другое дело – квартира на Остоженке или, на худой конец, домик где-нибудь в Смоленской области. По крайней мере, в отличие от ставших окончательно виртуальными акций или облигаций, недвижимость можно руками потрогать. Однако если рассматривать российскую (и особенно столичную и подмосковную) недвижимость в качестве объекта инвестиций, то сейчас далеко не лучшее время подобные инвестиции делать.

Кризис уже несколько подогрел спрос на квартиры, загородные дома и земельные участки, и средняя стоимость московских квартир перевалила цифру 155 000 рублей за квадратный метр. Только за последний год она подскочила в полтора раза, а про не столь отдаленные времена, когда цена метра на вторичном рынке проходила через отметку в 1000 долларов (тогда это было около 30 000 рублей), и говорить нечего. Хотя было это всего пять лет назад, и уже тогда начались разговоры о недоступности жилья для среднего класса. Доходы среднего класса за прошедшие годы, конечно, выросли, однако не столь радикально.

Надуть нынешний пузырь на рынке помог, как это ни парадоксально, один из приснопамятных нацпроектов, придуманных нынешним президентом – тот самый, который назывался «Доступное жилье». Ставка в нем была сделана на развитие ипотеки. Кредиты на 15—20 лет под щадящие по российским меркам проценты резко расширили круг покупателей. Рост цен, в свою очередь привлек на рынок инвесторов, и доля инвестиционного жилья, как в столице, так и в регионах, стала расти, дойдя, по разным оценкам, до 20—25% от всего имеющегося в наличии жилого фонда.