Японские свечи: Графический анализ финансовых рынков - Стив Нисон

На рисунке 11.24 представлено четыре случая перехода прежнего сопротивления в новую поддержку. На рисунке 11.25 показано, как минимумы конца 1987 г. и середины 1988 г. превратились в серьезную область сопротивления на весь 1989 г. На рисунке 11.26 можно видеть, что прежний уровень сопротивления, образованный в 1987 г. вблизи отметки 27 000, после прорыва в 1988 г. стал мощным уровнем поддержки.

Теперь обратимся к внутридневному графику на рисунке 11.27. До середины июля расположение уровня сопротивления было очевидным – $0,72, и затем после прорыва 23 июля он сразу же превратился в поддержку. Когда максимумы, установленные 24 и 25 июля на отметке $0,729, оказались прорваны, их уровень также стал новой поддержкой.

На рисунке 11.28 можно видеть, что в конце 1989 г. – начале 1990 г. на рынке произошел значительный подъем. В первой половине 1990 г. цена двигалась в горизонтальном диапазоне с поддержкой вблизи $ 1,85, помеченной на графике пунктиром. В июне 1990 г. этот уровень был прорван. Где же рынок мог найти следующую область поддержки, ведь повышение с $1,25 до $2,05 шло практически вертикально и не оставило в этом смысле каких-то ориентиров? Очевидно, что поддержка могла возникнуть вблизи $1,65 – причин для этого было сразу две. Во-первых, эта отметка соответствовала 50-процентной коррекции после предыдущего подъема на $0,8. Во-вторых, и это даже важнее, прежнее сопротивление в области А также находилось вблизи $1,65, и, соответственно, теперь оно должно было стать поддержкой. В реальности ступенчатое понижения цены завершилось у отметки $1,66.

Возьмите любой график какого угодно таймфрейма, и вы наверняка найдете на нем примеры действия принципа изменения полярности. Почему такой простой принцип настолько часто себя проявляет? Чтобы ответить на этот вопрос, вспомните смысл технического анализа как такового: его задача – давать оценку эмоциям и действиям широких масс трейдеров и инвесторов. Следовательно, чем лучше технический инструмент характеризует их поведение, тем выше его эффективность. В основе принципа изменения полярности лежит психология участников торгов – то, как они реагируют, когда рынок движется против их позиции, или когда считают, что могут упустить выгодную сделку.

Какая цена на любом графике является самой важной? Максимумы того или иного рыночного движения? Минимумы? Вчерашняя цена закрытия? Вовсе нет! Самая важная цена на любом графике – та, по которой вы вошли в рынок. Люди испытывают сильную эмоциональную привязанность к цене, по которой они совершили покупку или продажу.

Значит, чем активнее идут торги в той или иной ценовой области, тем больше участников рынка становятся эмоционально привязанными к ней. Но как это связано с переходом прежнего сопротивления в поддержку, а поддержки – в сопротивление? Для ответа обратимся к рисунку 11.29. В конце декабря резкое снижение цен завершилось на отметке $5,33, помеченной буквой A. При последующей проверке этого уровня существовало, по меньшей мере, три группы игроков, которые могли задуматься о покупках.

Группа 1 – это те, кто ожидал стабилизации рынка после снижения накануне. Цены обрели поддержку на отметке $5,33, которая соответствует минимуму от 28 декабря, помеченному буквой А. Через несколько дней успешная проверка этой поддержки в области В наверняка привела к покупкам со стороны таких игроков.

Группа 2 – это бывшие держатели длинных позиций, закрывшие их по стоп-приказам во время падения в конце декабря. Наблюдая за подъемом цен от точки В к В1, некоторые из них могли прийти к выводу, что были правы, делая ставку на рост, просто неверно выбрали момент входа на рынок. Надеясь реабилитироваться, они будут ждать возвращения цен к области поддержки (это произошло в точке С), чтобы снова сыграть на повышение.

Наконец, группа 3 – это участники рынка, уже совершившие покупки на отметках А и В. Они тоже стали свидетелями ралли от В к В1, и при удобном случае, вполне вероятно, захотят нарастить уже открытые длинные позиции. Возвращение цены в области C к уровню поддержки предоставило им такую возможность. А еще одну волну покупок со стороны этой группы можно было ожидать во время отката к поддержке в зоне D.

Далее у быков начались проблемы: в конце февраля цены прорвали область поддержки в районе А, В, С и D, и те, кто ранее совершал покупки в районе указанных отметок, начали нести убытки. Разумеется, они захотят минимизировать потери, поэтому с удовольствием будут использовать попытки роста к $5,33 для закрытия длинных позиций. То есть покупавшие в районе отметок А, В, С и D, теперь станут продавцами. Это и есть основная причина, по которой прежний уровень поддержки превращается в новое сопротивление.

Тем, кто не закрыл убыточные длинные позиции при незначительном росте цен в начале марта, вскоре пришлось мучительно следить за их падением до $5. Для закрытия позиций они использовали следующий подъем в начале апреля, помеченный буквой Е. Как видим, в данном случае поддержка перешла в сопротивление, но точно также сопротивление зачастую переходит в поддержку. Пусть простота этого правила вас не смущает, оно действительно работает, причем лучше всего в сочетании со свечными индикаторами. Взгляните, например, на область Е, и вы увидите дожи после свечи с длинным белым телом – этот тревожный сигнал возник на линии сопротивления. То же самое произошло и в области F.

На рисунке 11.30 максимумы в точках А и В выступили в качестве уровня поддержки в конце 1986 г., а также в 1989 г. Обратите внимание, что значимость этой поддержки дважды подтвердили в 1989 г. идущие один за другим молоты.

На рисунке 11.31 в сентябре и начале октября в областях А и В рынок нащупал уровень поддержки вблизи отметки $1230. Стоило медведям 9 октября столкнуть цены ниже, как этот уровень превратился в сопротивление. После первой неудачной попытки его прорвать в зоне С, рынок демонстрировал падение до образования бычьей модели поглощения. Затем последовал небольшой подъем, который снова остановился в районе $1230, причем на графике в это время сформировалась завеса из темных облаков.

Глава 12

Свечи и уровни коррекции

Все приходит к тем, кто ждет.

Обычно рынок движется вверх или вниз не по прямой, а ступенчато, на время отступая назад, прежде чем продолжить основное движение. Наиболее распространенными уровнями таких коррекций (retracement levels) являются 50 %-ный, а также 38 %-ный и 62 %-ный, которые соответствуют коэффициентам Фибоначчи (см. рис. 12.1 и 12.2). Фибоначчи жил в ХIII в. и был математиком, открывшим особую числовую последовательность. Не вдаваясь в подробности, напомним, что результат деления определенных чисел дает коэффициенты, названные по имени их первооткрывателя, в том числе коэффициенты 61,8 % и 38,2 %. Округленные значения данных чисел являются одними из самых известных уровней коррекции. Но, пожалуй, пристальнее всего участники рынка следят за 50-процентным уровнем: он не только совпадает с одним из коэффициентов Фибоначчи, но еще и используется приверженцами теорий Ганна, Доу и волн Эллиотта.

На обоих рисунках исправить надписи по аналогии со следующими: 38 %-ная коррекция после подъема от A к B и 38 %-ная коррекция после спада от A к B.

Рисунок 12.3 иллюстрирует, как с помощью уровней коррекции можно определять зоны сопротивления на медвежьем рынке. Рассмотрим три случая, в которых уровень коррекции на 50 % в сочетании с свечными индикаторами сигнализировал о развороте на вершине.

Коррекция 1. В конце 1987 г. в области А были достигнуты максимумы на отметке $502, и при этом образовалась медвежья модель поглощения. Начавшееся затем снижение завершилось с образованием просвета в облаках в области В на уровне $425. При 50 %-ной коррекции после спада от А к В сопротивление должно было проходить примерно на $464 – эта цифра получена путем прибавления к цене в точке В половины разности между ценами в точках А и В. Вблизи $464 следовало ожидать медвежьего свечного индикатора, который подтвердил бы наличие там сопротивления. Таким индикатором в области С оказалась медвежья модель поглощения, у которой максимум составил $469 – всего на $5 выше уровня 50 %-ной коррекции. Затем рынок вновь устремился вниз.

Коррекция 2. Падение цен, начавшееся с $469 в точке С, закончилось с появлением утренней звезды в области D ($392). Коррекция вверх на 50 % после снижения от С до D дает уровень сопротивления в $430, и, соответственно, именно на этой отметке следовало ждать появления подтверждающего медвежьего свечного сигнала. В точке E цена достигла $433, при этом для образования медвежьей модели поглощения ей не хватило лишь $0,5.