Японские свечи: Графический анализ финансовых рынков - Стив Нисон

Если вторая и третья свечи либо одна только третья свеча демонстрирует признаки ослабления, то образуется модель отбитое наступление (advance block pattern, см. рис. 7.37). Она означает, что рост цен встречает сопротивление, поэтому с длинными позициями следует быть осторожнее, особенно если до этого наблюдался долгий восходящий тренд. Об ослаблении может свидетельствовать постепенное уменьшение длины белых тел либо формирование у двух последних свечей длинных верхних теней.

Модель, в которой предпоследняя свеча имеет длинное белое тело и достигает локального максимума, а у последней свечи короткое белое тело, называется торможение (stalled pattern, см. рис. 7.38), хотя иногда ее также называют размышление (deliberation pattern). Маленькая свеча либо образует гэп с предыдущим длинным белым телом, и в этом случае она является звездой, либо находится в верхней части торгового диапазона предыдущей свечи – как говорят японские аналитики, «едет на плече» ее тела. Маленькая свеча сигнализирует об истощении сил быков, поэтому при образовании модели «торможение» имеет смысл фиксировать прибыль по ранее открытым длинным позициям.

Хотя отбитое наступление и торможение обычно не являются сигналами разворота на вершине, иногда они предвещают значительное снижение цен. Соответственно, при их появлении целесообразно закрывать либо защищать длинные позиции (например, путем продажи покрытых колл-опционов), однако не стоит открывать короткие позиции. Значимость обеих этих моделей возрастает, когда они образуются в зоне высоких цен.

На рисунке 7.39 три белых солдата, возникшие в зоне низких цен в 1985 г., предупредили участников торгов о грядущем ралли, а позже на графике образовалось две модели «отбитое наступление». В первую из них в начале 1987 г. вошли три свечи с последовательно уменьшающимися белыми телами, что не сулило быкам ничего хорошего. Последняя из этих свечей, кроме того, представляла собой падающую звезду. Затем два месяца рынок топтался на месте, а в середине 1987 г. предпринял новую попытку роста, однако образовавшаяся при этом вторая модель «отбитое наступление» послужила очередным предостерегающим сигналом. Главное различие между первым и вторым отбитыми наступлениями заключается в длине верхней тени у последней входящей в них свечи. Хотя во втором случае она не очень длинная, стало очевидным, что рынок не в состоянии закрыться вблизи максимумов. Другими словами, ведущий (то есть наступающий) солдат оказался отбит. В следующем месяце сформировалась свеча «повешенный», после чего «солдаты» отступили окончательно.

У быков была и еще одна причина для беспокойства. Хотя три белых солдата в 1985 г. дали рынку толчок, когда он находился в зоне низких цен, к моменту образования второго отбитого наступления он уже успел значительно подняться.

На рисунке 7.40 первая модель «торможение» образовалась в начале 1989 г. после серии белых свечей и временно остановила повышение цен. Аналогичная модель в начале апреля завершилась свечой «повешенный», но, после того как спустя две недели рынок закрылся выше ее максимальной отметки, стало понятно, что снижение маловероятно. В начале июля бычьи три белых солдата положили начало уверенному ралли, во время которого были последовательно достигнуты семь новых максимумов (так называемых рекордных максимумов). Еще раз эта модель образовалась в третьем квартале, и поскольку каждая из входящих в нее свечей закрывалась на максимуме, складывались все предпосылки для новой волны роста, аналогичной той, что наблюдалась в июле. Но этого не произошло: сначала вслед за последней белой свечой трех белых солдат возникла свеча с маленьким телом, и вместе они образовали харами, говорившую о преграде на пути дальнейшего повышения, а через несколько недель эти опасения подтвердила падающая звезда.

На рисунке 7.41 можно видеть три модели «торможение», первая из которых завершилась образованием харами, помешавшей дальнейшему повышению цен. Вторая модель «торможение» не смогла остановить ралли, в свою очередь торможение 3 включало в себя падающую звезду и привело к смене восходящего тренда на колебания в боковом диапазоне. Запомните, что модель «торможение» обычно не является признаком разворота тенденции, чаще она означает, что рынок берет время на раздумья перед тем, как определиться с дальнейшим направлением движения. В случае с торможением 3 после диапазона консолидации открылось окно и образовалась модель «гэп на максимумах», что свидетельствовало о восстановлении сил для роста.

Разделение (Separating Lines)

В главе 6 мы рассматривали модель «контратака», которая состоит, напомним, из двух свечей контрастного цвета с одинаковыми ценами закрытия и является сигналом разворота. В модель разделение тоже входят две контрастные свечи, только с одинаковыми ценами открытия, и при этом она является сигналом продолжения тенденции.

Появление свечи с черным телом (в особенности если оно длинное) на фоне восходящей тенденции должно настораживать тех, кто открыл длинные позиции, ведь не исключено, что медведи обретают силу. Но если на следующий день цена открытия образует гэп вверх и соответствует цене открытия предыдущего дня, значит медведи потеряли контроль над рынком. Завершение этой сессии ростом будет говорить о том, что быкам окончательно удалось восстановить силы и, следовательно, подъем цен продолжится. Именно по такому сценарию развиваются события при формировании бычьей модели «разделение» на рисунке 7.42. Белая свеча, выступающая в качестве разделяющей, должна при этом представлять собой бычий захват за пояс, т. е. открываться на минимумах сессии. Обратное верно для медвежьей модели «разделение», которую вы тоже можете видеть на рисунке 7.42.

Глава 8

Магические дожи

Внезапная опасность.

Как говорилось в главе 3, дожи представляет собой свечу с одинаковыми ценами открытия и закрытия (варианты дожи вы найдете на рис. 8.1–8.3). Свечи этого типа являются настолько значимыми сигналами разворота, что мы посвятим целую главу различным их проявлениям. Ранее мы уже рассматривали дожи в качестве составной части свечных моделей, а именно звезды дожи (см. главу 5) и креста харами (см. главу 6)

Важность дожи

Хотя у идеальной дожи цены открытия и закрытия должны совпадать в точности, на практике они иногда отличаются на несколько тиков. Как понять, следует ли рассматривать в качестве дожи свечу, у которой тело хоть и крохотное, но все-таки не представляет собой плоскую горизонтальную черту? Строгого правила здесь не существует, и решение в любом случае будет несколько субъективным. Можно дать общий совет учитывать внешний вид предыдущих свеч: если тела у них маленькие, то появление еще одной свечи с крохотным телом на этом фоне не является чем-то из ряда вон выходящим, и поэтому вряд ли ее следует считать дожи. Другой совет: если рынок достиг некой ключевой точки или на нем уже долгое время господствует восходящий или нисходящий тренд, или если имеются другие важные технические сигналы, тогда лучше отнестись к свече с близкими ценами открытия и закрытия как к дожи. Учитывая высокую важность этого типа свечей, в данном случае лучше будет прислушаться к ложному сигналу, чем пропустить истинный.

Дожи и сами по себе предупреждают об изменении тенденции, но при наличии дополнительных подтверждений вероятность такого развития событий возрастает. Впрочем, важную роль дожи играют только на графиках, на которых они возникают сравнительно редко, в противном случае им не следует придавать значения. Вот почему свечной анализ обычно не работает на внутридневных графиках с таймфреймом меньше 30-минутного: на них постоянно образуются свечи, напоминающие дожи (исключением являются рынки с очень высокой торговой активностью).

Дожи на вершинах

Дожи известны своей способностью указывать на вершины, особенно если они возникают после длинной белой свечи в период восходящего тренда (см. рис. 8.4). Это связано с тем, что появление дожи отражает нерешительность, неуверенность покупателей в своих силах. Если рынок переживает длительный период роста или оказался перекуплен, то формирование дожи (т. е. нерешительность) может говорить о том, что подпитка спроса ослабевает.

В то же время в период нисходящего тренда, как показывает опыт, дожи во многом утрачивают свою значимость. Возможно, это связано с тем, что в условиях равенства сил быков и медведей, о котором можно судить по формированию свечи данного типа, рынок склонен продолжать снижаться «под тяжестью собственного веса». Таким образом, восходящий тренд после образования дожи должен прекратиться, а вот нисходящий может продолжиться. Следовательно, в основаниях рынка сигнал разворота дожи требует более сильного подтверждения, чем на вершинах.