Самый сильный сигнал в техническом анализе: Расхождения и развороты трендов - Александр Элдер

* В системе тройного экрана начинать анализ необходимо с временного масштаба на порядок выше того, который вы предпочитаете. Если вам нравится работать с дневным графиком, то начните с недельного. Именно на нём примите стратегическое решение относительно того, как играть, на повышение или понижение, а потом возвращайтесь к дневному графику для определения тактики входа и выхода с рынка.

Параметры графиков в этой книге:

Недельные: 26- и 13-недельные экспоненциальные скользящие средние (exponential moving average, EMA).

Дневные: 22- и 13-дневные EMA, некоторые из них с автоконвертами вокруг медленной EMA.

Внутридневные: такие же, как и те, что выше, только EMA на них 22- и 13-столбиковые.

На всех графиках MACD 12-26-9.

Бычье расхождение: определение

На первом графике я продемонстрирую один из моих любимых примеров бычьего расхождения. Он примечателен по двум причинам. Во-первых, он безупречен с технической точки зрения. А во‐вторых, сигнал на нём был очень своевременным. Этот сильный сигнал покупки возник за неделю от исторического дна медвежьего рынка 2009 г. и начала нового бычьего рынка. Не все расхождения столь идеальны, и далее мы рассмотрим более сложные случаи. Запомните правило: в поисках расхождений сначала смотрите на поведение индикатора, а потом на поведение цен.

В книге «Как играть и выигрывать на бирже» я предложил такое определение:

«Бычье расхождение наблюдается, когда цены, коснувшись дна, отскакивают, а затем падают до нового минимума. При этом гистограмма MACD демонстрирует иное поведение. После подъёма от первого дна она пересекает нулевую линию снизу вверх, «ломая хребет медведю». Когда цены падают до нового минимума, гистограмма MACD идёт вниз, пересекая нулевую линию, и формирует более мелкое дно. В этом месте цены находятся ниже, а дно гистограммы MACD оказывается более высоким, указывая на то, что медведи слабеют, и нисходящий тренд готов к развороту. Подъём гистограммы MACD от второго дна даёт сигнал покупки».

Рис. 1. Недельный график индекса DJIA, бычье расхождение (график в TC2000.com)

В зоне A индекс DJIA находится в свободном падении после банкротства Lehman Brothers, которое вызвало волну продаж. Рекордный минимум гистограммы MACD говорит о том, что медведи чрезвычайно сильны и что дно А на ценовом графике будет протестировано или пробито.

В зоне B гистограмма MACD поднимается выше нуля, «ломая хребет медведю». Обратите внимание на то, что при кратком взлёте цены достигают зоны между двумя скользящими средними. Это довольно обычная цель для ралли на медвежьих рынках. Определение понятия зоны стоимости можно найти во всех моих книгах, включая «Трейдинг: Первые шаги».

В зоне C индекс DJIA скатывается к новому минимуму, однако гистограмма MACD формирует более высокий минимум. Её разворот вверх завершает бычье расхождение, давая сильный сигнал покупки.

Обратите внимание на то, что пересечение нулевой линии между двумя минимумами является непреложным условием истинного расхождения. Гистограмма MACD должна подняться выше нуля, прежде чем достичь второго дна. Если это условие не выполняется, то расхождения нет.

Ещё один важный момент: гистограмма MACD даёт сигнал покупки сразу же, как только завершит формирование второго дна. Для этого ей не нужно подниматься выше нуля. Сигнал покупки возникает, когда гистограмма MACD находится ниже нулевой линии и просто прекращает снижение, т. е. формирует менее отрицательный столбик, чем предыдущий.

Сигнал расхождения усиливается, когда линии MACD образуют между минимумами A и С бычью модель, у которой второе дно выше первого. Подобные модели на линиях MACD встречаются редко. Они говорят о том, что приближающийся восходящий тренд будет особенно сильным (их нельзя, однако, называть расхождениями из-за отсутствия нулевой линии). Ралли, которое началось в 2009 г., длилось почти год, прежде чем началась первая значительная коррекция.

Рассмотрим другой пример бычьего расхождения, теперь на дневном графике.

Я начал отслеживать GE после того, как прочёл в новостях, что в октябре 2008 г. эти акции купил Уоррен Баффетт у левого края графика, когда цена составляла около $18. В зоне A гистограмма MACD снижается до нового минимума, свидетельствуя о чрезвычайной силе медведей. В зоне B гистограмма MACD поднимается выше нуля, «ломая хребет медведю». Обратите внимание на то, что это короткое ралли завершается в зоне стоимости между двумя скользящими средними. В зоне C1 GE скатывается к новому, более глубокому минимуму, но минимум, который формирует гистограмма MACD, оказывается значительно выше предыдущего. Подъём гистограммы MACD завершает формирование бычьего расхождения и даёт сигнал покупки. GE шла вверх на протяжении дня, а затем развернулась и достигла стоп-уровня.

Рис. 2. Дневной график GE, бычье расхождение (график в TradeStation)

В зоне С2 гистограмма MACD вновь пошла вверх и опять дала сигнал покупки. На этот раз он сработал отлично, поскольку цена акции удвоилась за несколько месяцев.

Одно из главных отличий любителей от профессионалов заключается в том, что новичок, закрыв позицию по стоп-приказу, чувствует разочарование и переключается на другую акцию. Профессионалы же зачастую несколько раз пробуют войти в рынок, используя довольно узкие стоп-приказы. Одна крупная удача, вроде повторной покупки GE, с лихвой покроет мелкие убытки от нескольких неудачных сделок.

Обратите внимание также на то, что здесь линии MACD не образуют бычьей модели. Она встречается не часто, и множество хороших сделок обходятся без неё.

Мы живём в несовершенном мире, где даже идеальные сигналы порой дают осечку. Всё, что мы можем сделать, так это рассчитывать вероятности и использовать защитные стоп-приказы. Размещение стоп-приказов заслуживает отдельного рассмотрения. Основная идея — размещать стоп-приказ недалеко от последнего минимума. Будьте готовы принять небольшой убыток и решительно действовать, когда сигнал, на котором вы пытаетесь торговать, повторится.

Что НЕ является бычьим расхождением

Трейдеры иногда присылают мне графики с потенциальными сделками на основе расхождений, однако зачастую расхождений там не оказывается.

Необходимо помнить, что для бычьего расхождения необходимы два близлежащих ценовых дна, между которыми наблюдается ралли, причём второе дно должно быть глубже первого. Простое движение цены не создаёт расхождения. Одновременно два дна должен сформировать и индикатор, причём второе более мелкое, чем первое. В промежутке между первым и вторым дном индикатор должен подняться выше нуля. Если хотя бы одно из этих условий не выполняется, то о расхождении говорить нельзя. Рассмотрим пример.

Акции Gushan Environment Energy Ltd (GU) — одни из тех китайских ценных бумаг, котируемых на американских биржах, цена которых упала в 2011 г. в результате раскрытия массовых нарушений правил бухгалтерского учёта в Китае. Участники рынка, которые совсем недавно видели эту акцию в числе быстрорастущих бумаг, продолжали покупать её в расчёте на возобновление роста. Некоторым казалось, что они видят бычье расхождение. Но есть ли оно на самом деле?

Рис. 3. Дневной график GU, отсутствие бычьего расхождения (график в TradeStation).

В зоне A гистограмма MACD опускается ниже нуля, достигая нового минимума и подтверждая силу медведей. Последующие минимумы более мелкие, но гистограмма MACD нигде не пересекает нулевую линию. Медведи стареют и слабеют, однако власти своей не отдают! Только в зоне B гистограмма MACD поднимается выше нуля, сигнализируя о том, что «хребет медведя сломан». Вот где можно начинать поиски дна С на графике этого индикатора. Если оно окажется более мелким, чем дно A, то можно будет говорить о бычьем расхождении, дающим сигнал покупки.

Если гистограмма MACD медленно поднимается во время снижения цен, это просто говорит о том, что нисходящий тренд теряет силу, но реального расхождения здесь нет. Не забывайте, что у трендов огромная инерция. Как подметил Питер Линч в своей книге «Метод Питера Линча», «попытка поймать дно падающей акции сродни попытке поймать падающий нож — вы неизменно хватаете её в неподходящий момент». Прежде чем вкладывать деньги в покупку у дна, я хочу видеть настоящее бычье расхождение с пересечением нулевой линии между двумя минимумами.

Медвежье расхождение: определение

График на рис. 1 показывает сильное бычье расхождение на дне фондового рынка в 2009 г. Чтобы получить пример не менее сильного медвежьего расхождения, отмотаем время немного назад и рассмотрим вершину бычьего рынка в 2007 г.