Как выжить и сохранить свои сбережения во время кризиса? - Наталья Смирнова

• как вариант достаточно рискованных краткосрочных инвестиций свободных средств, если вы предполагаете значительный рост или падение цен на тот или иной металл. Тогда вам просто нужно будет приобрести фьючерсный контракт на выбранный металл на тот срок, когда вы предполагаете изменение цены на него;

• как способ снизить риски снижения стоимости металлов в краткосрочной перспективе.

Инвестиционные фонды драгметаллов

Допустим, самостоятельный выбор акций и фьючерсов кажется для вас слишком сложным, либо у вас недостает на это времени и/или опыта, знаний, но воспользоваться этими инструментами все же хочется. Что же делать в этом случае? Вы можете вложить деньги в инвестиционные фонды, которые размещают средства частных инвесторов как в акции добывающих компаний, так и во фьючерсные контракты на разные виды драгметаллов.

Данные фонды могут быть как российскими, так и зарубежными. В отношении российских инвестиционных фондов – на сегодня они представлены только лишь общими фондами банковского управления (ОФБУ). Паевые инвестиционные фонды (ПИФы), которые инвестируют в сектор драгметаллов, на сегодня отсутствуют, но, скорее всего, они появятся в 2009 году, так как соответствующее изменение законодательства уже утверждено.

ОФБУ – это аналог ПИФов, с той разницей, что фондом управляет не управляющая компания (у ПИФов), а банк. Соответственно, деятельность ПИФов и ОФБУ регулируют разные организации: ПИФы – ФСФР, а ОФБУ – ЦБ РФ. ОФБУ на сегодня используют более широкий спектр ценных бумаг, чем ПИФы (в том числе фьючерсы на драгметаллы, например), что дает ОФБУ большую свободу действий, чем могут себе позволить ПИФы.

Банк лишь управляет фондом – находящиеся в ОФБУ средства отражаются не на его балансе, а на специальных счетах. Поэтому в случае банкротства банка средства фонда не будут объединены с другими активами и операции с ними не будут приостановлены, поэтому риск банкротства банка в этом смысле для инвесторов ОФБУ большой роли не играет.

Таким образом, если вы пожелаете, чтобы профессиональный управляющий сам вместо вас подобрал акции добывающих компаний, либо выбрал подходящие фьючерсные контракты на драгметаллы, то вы можете приобрести долю в ОФБУ, который имеет инвестиционную стратегию, нацеленную как раз на инвестиции в драгметаллы. Такие фонды имеются в таких банках, как Банк Зенит, Солид Банк, Татфондбанк, Юниаструмбанк. Ниже представлены условия инвестиций в эти фонды [7] .

Однако очень важно перед тем, как нести свои сбережения в какой-либо из ОФБУ, очень внимательно прочитать инвестиционную декларацию, то есть правила работы данного фонда. Крайне не рекомендуется инвестировать в фонд, где в декларации указано, что управляющий может инвестировать средства в объеме от 0 до 100% в самые разные варианты активов, то есть когда четкой инвестиционной стратегии у фонда нет, и, по сути, управляющему разрешено делать все, что он пожелает. Так вы никогда не сможете быть уверены, что ваши средства инвестируются именно в акции добывающих компаний и/или фьючерсы на драгметаллы, а не в ипотечные ценные бумаги, которые могут обесцениться на следующий день. Так, например, фонды, декларирующие сходные инвестиционные стратегии, имеют совершенно различные результаты управления. На рис. 11 приведены результаты работы двух ОФБУ, без указания их названий, чтобы показать, что фонды сходной направленности могут сильно различаться по результатам.

Как видно из графика, ОФБУ 2 показал снижение стоимости своей доли за год меньше, чем на 50%, а ОФБУ 1 – на 92% (разница результатов почти в два раза!).

Именно поэтому очень важно внимательно изучать инвестиционные декларации фондов, прежде чем инвестировать в них. Также надо помнить, что ОФБУ менее жестко регулируется, чем ПИФ. Поэтому, если вы желаете минимизировать риски, связанные с непрозрачной инвестиционной декларацией ОФБУ, вы можете российским фондам предпочесть зарубежные. Инвестиции в зарубежные фонды вполне доступны частным инвесторам из России, либо через открытие счета в зарубежном банке, либо через российский банк, либо через российский банк, который фактически является 100%-ной дочкой иностранного банка, либо напрямую через российского или зарубежного брокера и зарубежный фондовый рынок.

Для примера можно рассмотреть динамику зарубежного фонда, ориентированного на вложения в золотодобычу. Это фонд BGF World Gold Fund [8] под управлением компании Blackrock. Фонд основан в 1994 году, инвестиции в него возможны как в долларах США, так и в евро. Фонд следует за индексом FTSE Gold Mines. Ниже представлены показатели работы фонда.

Рис. 11. Сравнение результатов работы двух ОФБУ, конец 2007 – конец 2008 года

1 http://www.blackrock.co.uk/IndividualInvestors/FundCentre/Prices/BGF/FC_3143?mpid=FC_3133

На рис. 12 представлена динамика работы фонда и его соотношение с индексом, на который ориентируется данный фонд.

Рис. 12. Динамика работы фонда World Gold Fund и его соотношение с индексом FTSE Gold Mines, с 2004 по 2008 год

Как можно видеть из таблицы и графика выше, зарубежный фонд показал лучшие результаты, чем российские ОФБУ (фонд за год потерял всего 33%, а российские фонды показали убыток в 50% и более). Более того, зарубежные фонды инвестируют по всему миру, не ограничиваясь одной страной и даже одним металлом. Так, например, рассмотренный нами для примера зарубежный фонд инвестирует не только в золото (хотя это и основа портфеля), но и в платину, серебро, цинк, бриллианты и пр. По странам портфель фонда также достаточно широко диверсифицирован: это и Северная Америка, и Австралазия, и Южная Америка, и Европа, и т. д. В отношении компаний, в акции которых размещает средства данный фонд, то в портфеле их более 10 шт., и все они – крупнейшие мировые компании в области добычи драгметаллов.

...

Таким образом, резюмируя инвестиции в фонды, рекомендуется предпочитать все же более глобальные, мировые инвестиционные фонды с максимально диверсифицированными портфелями, включающими международные компании – лидеры сектора добычи драгметаллов.

ОФБУ, конечно, тоже может быть вариантом для размещения средств, особенно если у вас небольшой капитал, а самостоятельно подбирать акции и фьючерсные контракты у вас нет ни времени, ни опыта, ни, возможно, просто желания. Но важно перед инвестированием в российские ОФБУ особое внимание уделить изучению их инвестиционных деклараций.

Важно понимать, что опыт зарубежных управляющих и российских несколько несоизмерим, впрочем, как и развитие законодательной базы для подобного рода инвестиций, поэтому, при прочих равных условиях, предпочтение на сегодня пока все же отдавать зарубежным фондам. Тем более что и российские, и зарубежные фонды защищены на случай банкротства управляющего. Также важно напомнить, что инвестиции в такие фонды следует относить к долгосрочным и достаточно агрессивным, поэтому при вложениях как в инвестиционные фонды (неважно, российские или зарубежные), так и непосредственно в акции компаний добычи драгметаллов, следует ориентироваться на горизонт инвестирования в 5 и более лет.