Баффетт. Биография самого известного инвестора в мире - Элис Шрёдер

инвестиционный портфель GEICO обесценился: инвестиции стали стоить 10 центов вместо $3,90 на акцию (Leonard Curry, “Policy Renewed: Как GEICO восстала из мертвых”, Regardie’s, октябрь/ноябрь 1982).

599

Объем страховых премий GEICO составлял $500 млн. Для того, чтобы соответствовать стандартам регуляторов и рейтинговых агентств, ей требовался капитал в размере $125 млн.

600

Интервью с Сэмом Батлером.

601

Интервью с Джеком Бирном. «Ублюдки из Travelers продвинули в президенты Эда Бадда вместо меня, – вспоминает Бирн, который любит рассказывать эту историю. – Миллион долларов, вложенный в меня, теперь стоит миллиард, а миллион долларов, вложенный в Эда Бадда, стоит $750 тысяч. Раньше я злился, но теперь отношусь к этому более взвешенно. Но все же злюсь». William K. Klingaman, GEICO, The First Forty Years. Washington, D. C.: GEICO Corporation, 1994.

602

Интервью с Джеком Бирном.

603

GEICO’s Plans to Stay in the Black, BusinessWeek, 20.06.1977.

604

Согласно нормативам регуляторов, капитала GEICO было недостаточно, чтобы обеспечить платежеспособность по всем страховым возмещениям. Передав часть бизнеса конкурентам, компания уменьшила бы нагрузку на капитал.

605

Интервью с Родой и Берни Сарнат.

606

Интервью с Лу Симпсоном.

607

Интервью с Доном Грэмом.

608

Записка Уоррена Баффетта Кэрол Лумис, 6 июля 1988.

609

Интервью с Биллом Скоттом.

610

В марте 1976 года Blue Chip купила 14 % акций Pinkerton, и Баффетт вошел в совет директоров. Это была мечта бывшего мальчишки-детектива, который вскрыл неприкосновенный запас «Города детей».

611

Уоллах предложил крупным страховщикам купить 40 % перестраховочных договоров GEICO, дав им время на принятие решения до 22 июня. Желающих оказалось недостаточно. К пятнице, 25 июня, Уоллах должен был принять решение о закрытии или продолжении деятельности GEICO. Он продлил этот срок и в середине июля снизил требования до 25 %, а сумму привлекаемого до конца года капитала – до $50 млн. Reginald Stuart, Bankruptcy Threat Fails to Change Status of GEICO, New York Times, June 26, 1976; Reginald Stuart, The GEICO Case Has Landed in His Lap, New York Times, July 4, 1976; Matthew L. Wald, GEICO Plan Is Revised by Wallach, New York Times, July 16, 1976.

612

National Indemnity была специализированной компанией, еще не настолько крупной или известной, чтобы помощь конкуренту отразилась на ней самой. Другим страховщикам пришлось хуже.

613

Что на самом деле написал генерал Макдермотт, никто не знает, но его одобрение в любой форме имело вес среди страховщиков.

614

По словам Бирна, некоторые из людей, поспособствовавших этому, были ранее сотрудниками GEICO.

615

Интервью с Джеком Бирном.

616

Слова Фринквелли приводит в интервью Джон Гутфройнд. Сам он на звонки с просьбой об интервью не ответил.

617

Интервью с Сэмом Батлером.

618

Leonard Curry, Policy Renewed. Согласно некоторым источникам, Батлер также сыграл роль в том, чтобы убедить Гутфройнда выступить андеррайтером сделки.

619

GEICO действительно не раскрыла убытки. Среди прочего, она утаила информацию об изменении метода подсчета резерва убытков, что позволило ей увеличить прибыль на 25 миллионов долларов во втором и третьем кварталах 1975 года. “Дело GEICO и др.”, 27 октября 1976.

620

Leonard Curry, Policy Renewed.

621

Интервью с Джоном Гутфройндом.

622

«Рыночная поддержка» была главным компонентом андеррайтерской оценки того, как акции будут торговаться после публичного размещения. Ее наличие помогало предотвратить «сорванную сделку», при которой андеррайтеру приходилось выкупать размещение за счет собственного капитала фирмы.

623

По воспоминаниям Бирна, Том Харнетт, инспектор гарантийного фонда по штату Нью-Йорк, помог сплотить отрасль и обеспечить перестрахование. У Харнетта был стимул, поскольку нью-йоркский гарантийный фонд вложил средства предварительного финансирования в облигации Big Mac New York City, которые торговались намного ниже номинальной стоимости. Из-за финансового кризиса в Нью-Йорке фонды, сформированные на случай неплатежеспособности страховых компаний, практически испарились.

624

Согласно книге Roger Lowenstein Buffett: The Making of an American Capitalist (New York: Doubleday, 1996), Бирн сказал Ширану: «Вот твоя гребаная лицензия. Мы больше не граждане штата Нью-Джерси» и назвал его «худшим страховым уполномоченным за всю историю».

625

Недовольные сотрудники, услышав новости о своем увольнении, начали выбрасывать полисы из окон верхнего этажа. «Документы летали по всему Северному Джерси», – рассказывает Бирн. Об этом узнали только когда GEICO перевела офис по работе с претензиями в Филадельфию: «нам нужно было перевезти документы, а их там не оказалось». Потеря данных обошлась компании в 30–40 миллионов долларов в виде избыточных претензий. GEICO отказалась от лицензии в Массачусетсе и во многих других штатах, сохранив право вернуться в будущем. Всего компания прекратила договоры страхования с 400 тысячами из 2,2 млн клиентов.

626

Интервью с Джеком Бирном. Впервые автор услышал эту историю от секретаря, ранее работавшего на Бирна.

627

Интервью с Джеком Бирном.

628

Члены группы Грэма, друзья Баффетта и сотрудники Berkshire тепло вспоминают Гроссмана.

629

Christopher Ogden, Legacy, A Biography of Moses and Walter Annenberg. Boston: Little, Brown, 1999; John Cooney, The Annenbergs: The Salvaging of a Tainted Dynasty. New York: Simon & Schuster, 1982.

630

Огден в своей книге (Christopher Ogden, Legacy…) приводит слова Анненберга о том, что он отказался покупать Washington Times-Herald у полковника Маккормика и убедил продать ее Грэмам. Баффетт утверждает, что Анненберг преувеличивал свою роль, а Грэм считала его претензии смехотворными.

631

В конце концов он