Новая история денег. От появления до криптовалют - Андрей Всеволодович Остальский

Капитал — одна из главных функций денег, когда они направляются на приобретение ресурсов, необходимых для производства товаров и услуг. В классической политэкономии применяется в более широком смысле слова, обозначая один из трех главных факторов производства, наряду с землей и наемным трудом. То есть под определение К. подпадают все товары, машины, оборудование, инструменты и так далее, используемые в производстве.

Количественное смягчение — форма фискального стимула, осуществляемого путем скупки облигаций Центральным банком. Ведет к наращиванию денежной массы и тем самым снижению процентной ставки, удешевлению кредита. Имеет инфляционный эффект.

«Кошелек» — устройство или файл в системе криптовалют для хранения электронных монет. К. имеет секретную часть данных, называемую личным ключом, «отпирающим» К. и содержащим математическое доказательство права владения монетами, а также «адрес» («Эдди» на жаргоне), который используется для транзакций (см.).

Кредит — предоставление в долг денежных средств или других материальных ценностей на определенный срок. Выдается, как правило, под согласованный процент, фиксированный или привязанный к учетной ставке. Кредит — настоящий двигатель и торговли, и производства, без него не было бы и капитала (см.).

Кривая Филлипса — график, демонстрирующий обратную зависимость между уровнем безработицы и инфляцией. Считался одним из наглядных доказательств правоты макроэкономических воззрений Кейнса, однако позднее выяснилось, что эта зависимость сохраняется далеко не всегда.

Криптовалюта — электронная виртуальная валюта, защищенная с помощью криптографии. Как правило, К. представляют собой децентрализованную сеть, основанную на технологии блокчейна (см.). Отличительной особенностью криптографических валют является то, что они не имеют ни внутреннего, ни внешнего администратора, работают в полностью автоматическом режиме и не зависят ни от одного органа власти.

Laissez-faire — принцип невмешательства или минимального государственного вмешательства в функционирование рынка. Восходит к высказыванию лидера группы французских предпринимателей XVII века некоего Ле Жандра, который в ответ на вопрос министра финансов Кольбера, как государство могло бы помочь бизнесу, ответил: Laissez-nous faire — то есть «оставьте нас в покое, дайте нам делать то, что мы делаем». Та же мысль была на философском уровне сформулирована на столетие позже Адамом Смитом, писавшим о «Невидимой руке рынка», которому не должно мешать государство.

Ликвидность — способность быстрого превращения активов (ценных бумаг, товаров, недвижимости, оборудования и так далее) в «живые» деньги, а также наличие необходимого количества средств для покрытия текущих обязательств банка или компании.

Ловушка ликвидности — ситуация, когда предельно низкая процентная ставка и наращивание денежной массы не стимулируют экономический рост, так как в условиях Дефляции (см.) растет Предпочтение ликвидности (см.). Некоторые экономисты полагают, что чисто монетарные меры могут вывести экономику из рецессии или стагнации через прямое воздействие роста денежной массы на совокупный спрос. Именно на этом была построена политика Европейского центрального банка, пытавшегося найти выход из застоя Еврозоны с конца нулевых годов.

Макроэкономика — изучает функционирование экономических систем, общих для них закономерностей и явлений, причинно-следственные связи, определяющие динамику совокупных экономических факторов и их взаимодействие. Основоположником М. считается выдающийся британский экономист Джон Мейнард Кейнс.

Маржа — (в торговле) разница между ценой и себестоимостью. В биржевой практике — термин, обозначающий разницу между ценами активов, процентными ставками и так далее.

Маржинализм — субъективная теория стоимости, согласно которой цена товара или услуги определяется не трудовыми или капитальными затратами и даже не практической пользой, а их Предельной полезностью (см.). То есть бриллианты или жемчуг дороже воды потому, что они редки и их предельная полезность, с точки зрения потребителей, высока.

Маржинальная торговля — спекулятивная торговая операция, при которой покупатель вносит лишь небольшую часть общей цены (маржу) в качестве залога за будущую покупку (как правило, в качестве залога выступают ценные бумаги). М. т. позволяет играть как на повышение, так и на понижение, причем с большим «плечом» — то есть значительным увеличением эффекта и при выигрыше, и проигрыше.

Margin Call — требование предоставления дополнительного обеспечения под предоставленный кредит. Оно выдвигается кредитором в том случае, когда рыночная цена заложенного актива падает ниже оговоренного предела. На жаргоне российских трейдеров M. с. называется «Моржовым Колей».

Микроэкономика — предметом изучения М. является рыночное взаимодействие индивидуумов, компаний и корпораций, функционирование отраслей и отдельных рынков, процесс принятия решений по распределению ограниченных ресурсов в условиях конкуренции.

Монетаризм — теория, согласно которой манипулирование объемом Денежной массы (см.) и Учетной ставкой (см.) способно обеспечить равновесие и стабильный рост в рыночной экономике. Основоположник М. Милтон Фридман считал, что регулирующая роль государства должна сводиться лишь к Монетарной политике (см.). Кейнс же, признававший роль монетарных факторов, настаивал на необходимости дополнять их в моменты рецессии стимулированием Эффективного спроса (см.) через масштабные государственные инвестиции. Важнейшей идеей М. является концепция Инфляционного таргетирования (см.), взятая на вооружение большинством центробанков.

Монетарная политика — набор мер, с помощью которых правительства и центральные банки могут поддерживать стабильность валюты, что, в свою очередь, помогает обеспечивать равномерный рост экономики и не допускать высокой инфляции или дефляции. Основывается на соотношениях между процентом банковского кредита, объемом денежной массы в обращении и обменным курсом по отношению к другим валютам.

Монопсония — монополия покупателя, ситуация на рынке товаров и услуг, когда имеется только один покупатель и много продавцов.

Мусорные облигации — это облигации с низким кредитным рейтингом. Их покупка чревата высоким риском дефолта или других неблагоприятных кредитных событий. Для того чтобы привлечь инвесторов, это компенсируется более высокой, по сравнению с качественными облигациями, доходностью. Покупатели таких облигаций готовы рисковать капиталом в надежде на высокие прибыли.

Нобелевская премия по экономике — строго говоря, ее надо называть премией имени Нобеля, поскольку она была учреждена не самим изобретателем динамита, а шведским банком Sveriges Riksbank в 1968 году как «премия по экономическим наукам в память об Альфреде Нобеле». Тем не менее это самая престижная премия в среде экономистов, она присуждается Шведской академией наук, а вручается вместе со всеми остальными Нобелевскими премиями.

Обеспеченные долговые обязательства (CDO, Collateralized debt obligations) — деривативные ценные бумаги, являющиеся производным от залоговых активов, облигаций и других активов. Инвестиционные банки «упаковывают» в CDO денежные потоки от коммерческих и ипотечных кредитов в «пакеты» для продажи институциональным инвесторам.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая долг и право покупателя на возвращение в обозначенный срок ее номинальной стоимости, а также на получение дохода от вложенной суммы в виде процента от номинала на протяжении всего срока действия О. Существуют также дисконтные О., которые изначально продаются по цене ниже номинала — со скидкой (дисконтом), заменяющей процент. Самый известный пример дисконтных О. — американские Treasury Bills — казначейские векселя со сроком погашения не более одного года.

Одноранговая система (peer-to-peer, P2P) — это децентрализованная сеть, которая распределяет задачи и рабочие нагрузки между равноправными нодами (компьютерами). Сам термин одноранговый в данном случае означает полное равноправие всех участников сети.

Опцион — деривативный контракт, дающий право (но